首页 秒速赛车平台 新闻中心 销售网络 企业文化 投资者关系 联系我们
秒速赛车平台

证监会公布停复牌新规——随便停牌“钉子户”

文章来源:AdminWendy 时间:2018-11-08

停复牌新规对上市公司停复牌请求、停牌限期、信息披露、配套机制等均作出了具体标准。这意味着,将来A股那些随意、临时随便停牌的“钉子户”公司将成为历史。那些试图议决停牌应对股权质押风险、负面信息乃至监管的“躲猫猫”行为将玩不转了

11月5日 ,停牌16个月之久的万达电影复牌,随后3天陆续跌停 ,其投资者除了阅历长工夫无买卖的煎熬之外,还需求接受股价大跌带来的亏损 。

Wind资讯统计,截至11月6日 ,两市共有66家上市公司处于停牌形态。其中,停牌买卖天数超越100天的有20家,更有4家公司已陆续停牌超越一年之久,*ST新亿停牌超越3年,沙钢股份、深深房A停牌超越2年 。随意和临时停复牌,已成为危害投资者买卖的顽疾之一。

11月6日,中国证监会公布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指点意见》(以下简称《指点意见》),明白了上市公司股票停复牌的根本准绳,对停复牌请求、停牌限期、信息披露、配套机制等均作出了具体标准。这意味着,将来A股那些随意、临时随便停牌的“钉子户”公司将成为历史。

连续牌为准绳停牌为例外

新停复牌制度共有4方面次要内容:一是建立上市公司股票停复牌的根本准绳,最大限制保证买卖时机 。明白以连续牌为准绳、停牌为例外,短期停牌为准绳、临时停牌为例外,连续性停牌为准绳、陆续性停牌为例外。上市公司发作严重事项,该当依照及时披露的准绳,分阶段披露有关事项的详细状况,不得以相关事项不确定为由随意请求股票停牌,不得以请求股票停牌替代相关各方的保密义务。二是紧缩股票停牌限期,加强市场活动性。进一步收缩严重资产重组最长停牌限期;明白上市公司破产重整时期其股票准绳连续牌;并购重组委考核时期,上市公司股票在并购重组委任务会议召开当天该当停牌。上市公司股票超越规则限期仍不复牌的,证券买卖所该当强迫复牌。三是强化股票停复牌信息披露要求 ,明白市场预期。进步初始停牌时的信息披露规范,对停牌时期重点阶段的信息披露事项提出明白要求,并严厉落实强迫停复牌情形下上市公司的信息披露义务 。四是增强制度建立 ,明白相应配套任务部署 。

同时,证券买卖所该当树立股票停牌工夫与成份股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度 ,并活期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序状况,鞭策上市公司采用措施增加停牌。

在落实新停复牌制度时,《指点意见》还明白停复牌的根本准绳、信息披露要求以及配套法则。例如,停牌的信息披露有3方面要求,一是进步初始停牌时的信息披露规范,提出股票停牌请求的公司,该当依据证券买卖所的规则 ,披露严重事项类型、买卖标的称号、买卖敌手方、中介机构状况、停牌限期、估计复牌工夫等信息。二是严厉实行强迫停复牌的信息披露义务。三是强化上市公司股票停牌时期的分阶段披露要求。

此外,新规还要求证券买卖所等一线监管部分做好停复牌制度配套任务。

无望带给市场诸多利好

近年来,随着市场颠簸添加,大面积、在理由、长工夫股票停牌已严峻侵害全体市场的活动性,给机构投资者的投资组合安稳以及基金会计结算带来了宏大风险,对付A股被海内次要指数基金扩容构成了障碍。

交银施罗德基金首席战略剖析师马韬以为 ,当前国际市场地道以安稳股价为目的、无真实严重事项且继续工夫过长的停牌,是国际外机构投资者诟病较多的景象。

马韬以为,新停复牌制度出台和施行参考了国际常规,要求树立股票停牌工夫与成份股指数剔除挂钩机制,对市场活动性构成潜在要挟的停牌行为予以不归入指数的惩戒,鞭策上市公司采用措施增加股票停牌,无望将A股的停牌比例和时长压降至国际可比程度。

北京格雷资产总经理兼投资总监张可兴以为,新停复牌制度有几方面益处 。一是无望添加股票市场的活动性。例如,在2015年A股大幅回调时期,停牌股票数量一度超越1000家,严峻影响市场活动性,加上局部投资者卖掉很多质量不错的股票,形成错杀,给市场正常买卖带来了很大影响。二是有利于维护投资者利益。原有的停复牌比拟复杂,局部上市公司股票停牌工夫过长 。在此状况下,很多中小投资者不理解状况,上市公司也没有及时披露信息。一旦复牌,有能够呈现股价暴跌,给投资者带来亏损。若信息披露及时,停牌时期有阶段性停复牌制度约束,给予投资者更多知情权,就能幸免巨幅盈余。三是新规有利于标准上市公司对停牌的操作。从美股和港股的经历看,真正临时停牌的股票比拟少,即便一家上市公司呈现严重资产变卦或许并购重组事情,也会大局部工夫都处在买卖中。在此历程中,对上市公司增强监管,增强对停牌制度的标准,对投资者是买卖利好。

相关配套法则有待完善

虽然新的停复牌制度曾经公布施行,但当前相关配套法则仍有待完善。例如,应持续完善有打开市公司股票停复牌的自律法则,对停牌准绳、类型、限期、顺序、信息披露等作出详细规则,等等。

中国银河证券首席经济学家刘锋以为,除了停复牌制度之外,后续还应促进上市公司管理程度提升、市场运转通明度晋级、完善买卖制度。

一方面,应重点存眷市场买卖陆续性和活动性保证,在完善微观买卖机制的根底上,能够思索进一步放宽乃至分阶段取消涨跌停板限制,采用T+0买卖制度等创新方式,吸取兴旺市场的无益经历,不时优化市场的继续买卖与价钱发觉功用。另一方面,应树立合理的风险对冲和套利买卖机制,促进期货市场不时成熟完善,保证投资者合理的风险分散与对冲需求。对做空机制、杠杆买卖(融资融券)、高频买卖、投机套利等市场中性买卖手腕要标准而不是限制,为市场注入活动性并提升价钱发觉的速率,从而进步市场效率。

“在维护正常停复牌需求的前提下,对付那些使用停复牌制度守法违规炒作、随便停牌、信息披露不充沛等扰乱市场的行为,还应加大查处力度,从行政和法治上堵住胡乱停复牌破绽,进一步为投资者营建愈加敞开通明的买卖市场情况。”私募排排网研讨员刘有华说  。